2022年刚刚结束，市场正式进入2023年。从2022年的市场数据分析，整体表现并不乐观。据媒体报道，截至12月30日收盘，a股总市值为84.85万亿元，比2022年初减少11.57万亿。如果剔除2022年上市的新股总市值，2022年a股总市值将缩水16.21万亿元，2022年a股投资者人均损失将达到7.87万元。 人均损失7.87万，不是小数目。从a股几大大盘指数的表现来看，上证综指在多个大盘指数中的跌幅都比较小，但全年仍然下跌了15%。深证成指和创业板年内分别下跌25%和29%。从投资者的投资经验来看，2022年的市场环境和2018年差不多。 今年不是a股市场的熊市，而是全球大部分市场指数的熊市。比如美股三大指数全年收跌，纳斯达克指数年内跌幅高达33%，创2008年以来最大跌幅。 经历了十二年的牛市，美国股市终于结束了牛市。可见2022年熊市的影响是非常大的。换个角度看，目前全球股市联动性很强，a股市场并不孤单。 2022年a股人均亏损7.87万元。如果投资白马股，投资损失可能更大。 今年以来，白马股延续了2021年的跌势，走出加速下跌。很多白马股在2021年高点的基础上打了五折，有的跌幅甚至更明显。白马股深度下跌的背后，一方面来自于对自身估值回归的需求，另一方面来自于前期机构解体的压力。不仅白马股有显著的调整空间，而且对于一些明星基金来说，2021年和2022年的净值表现比较悲观，错误的资产配置方向会导致比较大的投资风险。 回顾2022年a股市场的特点，主要体现在以下几个方面。 其中，a股IPO募资额继续保持活跃。从全年数据表现分析，上交所、深交所、北交所IPO募资额占据全球前四的位置。比如，上交所全年融资3588.91亿元，with 154家。在全球市场IPO募资规模低迷的背景下，国内市场募资额保持活跃，股票市场继续在直接融资中发挥强劲作用。 再者，a股市场新股破发率大幅上升。比如IPO首日破发率高的市场是科技创新板和北交所，主板市场的IPO市盈率可能相对较低，破发率相对较低。 此外，2022年，a股上市公司回购热情大幅提升。公开数据显示，2022年以来已有超过1100家上市公司发布回购预案，涉及回购规模超1600亿元。上市公司积极采取股份回购措施，有利于稳定股价。如果上市公司采取股份回购注销行为，将更好地提升上市公司的投资价值。当大量上市公司采取股份回购策略时，会对整个市场和市场的复苏产生积极的影响。 随着2022年正式结束，2023年a股市场的投资环境和政策环境应该会有所改善。 从投资环境分析，经过2022年全球股市“去杠杆化”和“去泡沫化”的过程，全球股市整体估值大幅下降。在市场估值合理的基础上，股市大幅下跌的空间应该有限。此外，当市场处于底部区域附近时，上市公司采取股份回购、大股东增持等措施，有利于市场环境的持续回暖，增加股市见底的概率。 从政策环境来看，外围美联储加息的拐点可能正在逐渐临近，美联储加息周期的结束有望成为全球股市熊市结束的信号。国内市场稳定增长的预期依然强烈。在房地产再融资松绑和大力刺激经济的影响下，2023年的货币环境和政策环境应该会相对友好，为a股市场的复苏创造有利的政策环境。 与2022年相比，2023年的投资环境和政策环境应该会有所改善。在对市场合理估值的基础上，面对市场可能出现的各种变数，投资者不必过度悲观，要从长远的角度看待市场。或许他们的投资心态会更加稳定。
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